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中信证券研报认为,一季度社零数据显示出不同商品、不同消费群体间的较大分化,居民收入和信心的偏软仍然是消费动力不足的核心制约。疫情放开之后的快速修复期过后,商品消费的修复速度或将有所变慢。相比之下,服务消费仍然有进一步复苏的空间。中央多次提出要把消费摆在优先位置,各地的响应非常积极,尤其是在服务消费领域发力较多,预计服务消费复苏态势要好于商品消费。
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